【株価診断】東芝が堅調、日立、三菱に比べ際立つ強さ、１３年３月期唯一２ケタ増益、１４年３月期好調なら上値も

　　東芝 <6502> の１５日（月）終値は８円安の５３６円、一時は５４８円と年初来高値を更新した。終値でみれば日立製作所の２０円安（終値６１２円）、三菱電機の１０円安（終値８９７円）に比べると下げ幅は小さい。

　　また、昨年１１月からの上げ率も日立製作所の５８％、三菱電機の６８％に対し東芝は２．０倍と際立っている。これは、昨年１１月時点の東芝の株価が２６２円と３社中でもっとも低位だったこともある。また、これから発表の２０１３年３月期の違いも大きい背景といえる。

　　即ち、日立製作所の営業利益１．９％増益、予想１株利益３２．１円、三菱電機の３３．５％減益、予想１株利益２３．２円に対し、東芝の３月期は営業利益２８．３％増益、予想１株利益２５．９円と、ただ１社２ケタ増益である。利益変化率の大きいことが低位水準だった同社株に素直に反映されたといえる。

　　利回りは３銘柄ともほぼ１．４～１．６％ていどで並んでいるが、ＰＥＲでは日立製作所２０．１倍、三菱電機４０．４倍、東芝２１．１倍と開きがある。２ケタ増益を加味すれば東芝になお買い余地があるといえるだろう。

　　集中と選択に積極的に取組んできた同社の経営努力に対する評価もあるといえる。とくに、社会インフラ事業拡大に取組んできた結果、社会インフラ事業が売上の３６％、営業利益の７１％を稼ぐまでになっている。２０１４年度には売上７兆８０００億円（２０１２年３月期６兆１０２億円）の目標を掲げていることも評価されている。

　　短期的には５月８日の決算発表での２０１４年３月期の見通しを見守る展開が予想される。とくに、同社株が連続２ケタ増益ということになれば２０１１年２月の５５３円を抜いて、月足チャートでは７５０円前後を目指すものとみられる。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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