【アナリストの眼】東京個別指導学院株価がジリ高、今期８１％増益に注目

＜業績＆株価分析＞

　　東京個別指導学院 <4745> に注目したい。首都圏を中心に小中高校生向け個別指導学習塾を展開している。株価は強基調へ転換してボックスレンジから上放れの構えを見せている。第３四半期累計（３～１１月期）業績の発表が接近して思惑が広がる可能性もあるだろう。

　　今期（１３年２月期）の業績（非連結）見通しについては９月２６日に上方修正し、売上高が前期比４．３％増、営業利益が同８１．３％増、経常利益が同７８．５％増、純利益が同２．８倍の増収増益見込みとしている。講師費用や新商品・サービス開発費用の増加などがコストアップ要因だが、新規教室開校などの効果で在籍生徒数が順調に増加している模様だ。

　　１０月５日には中期５カ年経営計画を発表し、目標数値として１７年２月期売上高１６３億円以上（１２年２月期比３０％増）、営業利益２３億円以上（同６．８倍）などを掲げている。演習型学習方法導入などによる個別指導強化、現教室の近郊エリアでの新規開校、新商品・サービスの開発強化、ベネッセホールディングス <9783> との連携強化などを重点戦略とし、１２月１３日には同じグループ会社で語学事業を展開するベルリッツ・ジャパンとの連携によるサービス開始を発表している。収益改善に向けた施策は着実に進んでいる模様だ。

　　株価の動きを見ると、１４０円近辺の安値圏から脱して水準を切り上げる展開となった。１２月１１日には１６２円まで上昇する場面があり、足元も戻り高値圏で推移している。調整が一巡して強基調へ転換したようだ。１２月２５日の終値１５６円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ６円８４銭で算出）は２３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は３．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１２０円０１銭で算出）は１．３倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線がサポートラインとなって強基調への転換を鮮明にしている。また週足チャートで見ると、抵抗線だった２６週移動平均線を突破してトレンド好転の動きとなり、概ね１３０円～１６０円近辺のボックスレンジから上放れる構えも見せている。第３四半期累計業績の発表が接近して思惑が広がり、上放れを鮮明にする可能性もあるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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