【アナリストの眼】東京個別指導学院株価は下値固め完了、今期増額を織込みむ展開へ

【今、この銘柄】

　　東京個別指導学院 <4745> は、小中高校生向け個別指導学習塾を首都圏中心に展開している。９月２６日に今期（１３年２月期）業績予想の上方修正を発表し、１０月５日に第２四半期累計（３～８月期）業績を発表した。

　　第２四半期累計業績（非連結）は、売上高が前年同期比５．１％増の６２億円、営業利益が２億３４百万円の赤字（前年同期は２億８４百万円の赤字）、経常利益が２億３０百万円の赤字（同２億８０百万円の赤字）、純利益が１億５２百万円の赤字（同１億８０百万円の赤字）だった。３教室の新規開校の効果などで在籍生徒数が順調に増加した。春期講習会の好調も寄与して、売上高、利益ともに期初計画を上回り、赤字幅が縮小した。

　　通期業績についての上方修正後の会社予想は、売上高が前期比４．３％増、営業利益が同８１．３％増、経常利益が同７８．５％増、純利益が同２．８倍の増収増益見込みとしている。講師費用や新商品サービス開発費用の増加などがコストアップ要因となるが、新規教室開校などの効果で在籍生徒数が順調に増加し、夏期講習会の好調も寄与して、売上高、利益ともに期初計画を上回る見込みとなった。

　　株価の動きを見ると、通期見通しの上方修正を好感して９月２７日に１５９円まで上昇する場面があったが、人気が続かず足元では概ね１４０円近辺で推移している。１０月１６日の終値１４０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ６円８４銭で算出）は２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は４％台、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１２０円０１銭で算出）は１．１倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線に押し戻された形で調整局面のようだ。また日足チャートで見ても再び２５日移動平均線を割り込んでいる。ただし９月６日の直近安値１３３円を割り込むことなく、１４０円近辺で下げ渋る動きも見せている。ほぼ底値圏で下値を固めたといえる。今期好業績見通しや高配当利回りが見直される余地があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【株式評論家の視点】アーバネット株価は上昇基調不変、利回りなど超割安（2012/10/16）
・【株式評論家の視点】新和内航開運株価、中間・通期の増額評価不十分、押し目買い有効（2012/10/16）
・急騰銘柄を徹底予想する日刊株式投資情報新聞（メルマガ無料）好評！会員が急増中（2012/07/20）
・プロの記者が急騰銘柄を徹底予想！日刊株式投資情報新聞（無料）メルマガ登録受付中！（2012/07/20）