【アナリストの眼】株価煮詰まる大幸薬品、１Ｑ高進捗率で通期上ぶれ期待強く上値も

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　　大幸薬品 <4574> は、止瀉薬「正露丸」「セイロガン糖衣Ａ」を主力とする一般医薬品メーカーである。水なしで飲める下痢止め薬「ピシャット」や整腸薬「ラッパ整腸薬ＢＦ」にも進出し、感染管理事業では新型インフルエンザやノロウイルスなどの感染症に対応した「クレベリン」「ウィルシールド」なども展開している。

　　今期（１３年３月期）連結業績の会社予想は、売上高が前期比２．７％減、営業利益が同６．８％増、経常利益が同５．１％減、純利益が同３．９％増としている。主力の「セイロガン糖衣Ａ」などが好調に推移する見込みで、特別損失一巡も最終増益に寄与する模様だ。通期会社予想に対する第１四半期（４～６月期・１Ｑ）の進捗率は、売上高が２１．７％、営業利益が４４．９％、経常利益が４６．６％、純利益が３３．０％と高水準である。第２四半期（７～９月期）以降に広告宣伝費の増加がコストアップ要因となる模様だが、感染管理事業は期後半が需要期となることなども考慮すれば、通期上振れの可能性があるだろう。

　　なお、キョクトウ（株）に対する不正競争行為差止等請求訴訟に関しては、９月２０日付で大阪地裁から請求を棄却する判決が下されたが、判決内容を不服として大阪高裁に控訴している。

　　株価の動きを見ると、９月１９日に７５９円まで上昇した後、２１日には一転して直近安値となる６９０円まで調整する場面があったが、概ね７００円台前半で推移している。１０月１５日の終値７１９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３８円５８銭で算出）は１８～１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１％台、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６７３円１１銭で算出）は１倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線に押し戻される形のようにも見えるが、下値固めは完了している。出直り過程のモミ合い展開だろう。通期上振れ期待が支援材料であり、第２四半期累計業績発表（１１月１２日予定）の接近で思惑が広がる可能性もあるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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