【アナリストの眼】川本産業、利回り４％、今期２ケタ増益に見直し余地

【今、この銘柄】

　　川本産業 <3604> （東２）は医療用ガーゼを主力として、衛生材料、医療用品、介護用品、育児用品、アパレル製品、ベビー用衣料品などを取り扱っている。高齢化進展も背景として、特に感染予防関連の市場拡大が期待されている。

　　今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）の業績（非連結）は、売上高が前年同期比１．９％増、営業利益が同２．５倍、経常利益が同５．５倍、純利益が同６．７倍だった。国内向けの衛生材料や感染予防関連製品が好調だった。営業損益は、原価上昇分の販売価格への転嫁や、低採算品の販売価格是正の効果などで大幅に改善した。

　　通期については前回（５月１４日公表）の会社予想を据え置いた。売上高が前期比２．１％増、営業利益が同１６．１％増、経常利益が同５．４％増、純利益が同２６．７％増としている。自社製品拡販や物流コスト削減などの効果で増収増益見込みである。配当も年間１４円（第２四半期末７円、期末７円）の予想を据え置いた。通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２４．６％、営業利益が２５．７％、経常利益が２７．１％、そして純利益が２６．５％であり、概ね順調な水準だろう。

　　株価の動きを見ると、足元では概ね３５０円近辺で推移している。１２日の終値３５１円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ３６円５４銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１４円で算出）は４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７７７円９０銭で算出）は０．４倍台となる。

　　週足チャートで見ると、足元では２６週移動平均線を割り込んでいるが、昨年１１月の安値２９２円をボトムとして下値を切り上げている。また月足チャートで見ると、ボックスレンジを３００円台前半から３００円台後半に切り上げた形で、底値圏から脱出の動きとなっている。高配当利回りに妙味があり、一段のレンジ切り上げの展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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