【アナリストの眼】大幅増益のトーソー、新製品投入に加えコスト削減効果、割安

　　カーテンレールやブラインド大手のトーソー <5956> （東２）は、今期業績が大幅増益見通しであり、消費税率引き上げ前の駆け込み需要というテーマ性にも注目しておきたい。

　　今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）連結業績は、売上高が前年同期比３．６％増の４８億０２百万円、営業利益が２百万円（前年同期は７５百万円の赤字）、経常利益は１１百万円の赤字（同８２百万円の赤字）、純利益は２７百万円の赤字（同２９百万円の赤字）だった。新設住宅着工戸数の緩やかな回復を背景に、カーテンレールやブラインドを主力とする室内装飾関連事業が同３．２％増収となり、コスト低減効果も寄与して営業損益が改善した。その他事業ではステッキなどの介護用品が好調だった。

　　通期見通しについては前回（５月１１日公表）の会社予想を据え置いた。売上高が前期比５．３％増の２２５億円、営業利益が同２８．４％増の１０億円、経常利益が同２２．５％増の９億円、純利益が同４１．５％増の４億円としている。新設住宅着工戸数が緩やかに増加基調となっていることに加えて、新製品投入効果も寄与して増収増益見込みとしている。配当についても年間１０円（第２四半期末５円、期末５円）の予想を据え置いた。

　　株価の動きを見ると、足元ではやや小動きとなり、概ね３６０円～３８０円近辺で推移している。８月３１日の終値３７３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３８円００銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回りは２％台後半、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８７２円８６銭で算出）は０．４倍台となる。

　　日足チャートで見ると徐々に上値を切り下げているが、一方では下値も切り上げて三角保ち合いの形のようだ。また週足チャートで見ると、大勢としては３００円台のボックス展開のようだが、足元では下値を切り上げている。今期の大幅増益見通し、指標面での割安感に加えて、住宅関連は消費税率引き上げ前の駆け込み需要というテーマ性もあるだけに、レンジ上限突破の可能性もあるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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