【外国為替市場を検証：ドル・円相場】ほぼ市場の予想どおりとして反応は限定的

【外国為替市場フラッシュ：１２月１２日～１６日のドル・円相場】

■ユーロ問題に関心が集中、概ね１ドル＝７７円５０銭近辺～７８円１０銭近辺で小動き

　　１２月１２日～１６日の週のドル・円相場は、引き続き市場の関心がユーロ圏債務危機問題に集中したため、ユーロ売り圧力が強まった流れでドル買い・円売りが優勢になる場面もあったが、概ね１ドル＝７７円５０銭近辺～７８円１０銭近辺の狭いレンジで膠着感を強めた。１３日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）では政策金利を据え置き、追加緩和策について言及しなかったが、ほぼ市場の予想どおりとして反応は限定的だった。

　　ドル・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末９日の海外市場では、概ね１ドル＝７７円５０銭台～７０銭台で推移した。ＥＵ首脳会議の結果を受けても積極的なユーロ買いにつながらず、ドル・円相場も小動きに終始した。米１０月貿易収支は貿易赤字が４３４億ドルと前月比１．６％減少して市場予想以上に改善した。米１２月ミシガン大学消費者信頼感指数は６７．７と１１月の６４．１から上昇して市場予想も上回った。ただし市場の反応は限定的で終盤は１ドル＝７７円６０銭近辺だった。

　　この流れを受けて週初１２日の東京市場でも、概ね１ドル＝７７円５０銭台～６０銭台で小動きだった。重要イベントのＥＵ首脳会議を通過したが、１３日の米ＦＯＭＣを控えて様子見ムードを強めた。１２日の海外市場では１ドル＝７８円００銭近辺に円が下落する場面があった。ユーロ圏債務危機問題でユーロ売り・ドル買いの動きが強まり、ドル買い・円売りにつながった。終盤は１ドル＝７７円９０銭近辺だった。

　　１３日の東京市場では概ね１ドル＝７７円８０銭台～９０銭台で推移した。ＥＦＳＦ（欧州金融安定基金）短期債の入札や米ＦＯＭＣを控えて様子見ムードが強く小動きだった。１３日の海外市場では概ね１ドル＝７７円６０銭近辺～７８円００銭近辺で推移した。欧州各国の国債格付け引き下げ懸念が強まったことに加えて、メルケル独首相がＥＳＭ（欧州安定メカニズム）の規模拡大について否定的な姿勢を示したため、ユーロ売りの流れでドル買いが優勢だった。米ＦＯＭＣでは政策金利を据え置き、追加緩和策について言及しなかったが、ほぼ市場の予想どおりとして反応は限定的だった。米１１月小売売上高は前月比０．２％増加にとどまり前月改定値の０．６％から鈍化して市場予想を下回った。しかし反応は限定的だった。終盤は１ドル＝７８円００銭近辺だった。

　　１４日の東京市場では概ね１ドル＝７７円９０銭近辺～７８円００銭近辺の狭いレンジで推移した。手掛かり材料難となって膠着感を強めた。１４日の海外市場では概ね１ドル＝７７円９０銭台～７８円１０銭台で推移した。ドル買い・円売りがやや優勢だった。イタリア１０年債の流通利回りが７％台に上昇したため、ユーロ・ドル相場で１ユーロ＝１．２９ドル台にユーロが下落した流れが波及した。

　　１５日の東京市場では概ね１ドル＝７７円９０銭近辺～７８円１０銭近辺の小幅レンジで推移し、終盤はドル売り・円買いが優勢になった。日銀短観１２月調査で大企業製造業の業況判断ＤＩがマイナス４となり、前回９月調査に比べて６ポイント悪化したが反応は限定的だった。１５日の海外市場では概ね１ドル＝７７円７０銭近辺～７８円００銭近辺で推移した。序盤はスペイン国債入札が順調だったため、ユーロ買い・ドル売りの流れでドル売り・円買いがやや優勢だったが、終盤は米１２月ニューヨーク連銀製造業景気指数、米１２月フィラデルフィア連銀製造業景気指数、米新規失業保険申請件数など、堅調な米主要経済指標を受けてドル買いがやや優勢となった。

　　１６日の東京市場では概ね１ドル＝７７円８０銭台～９０銭台の狭いレンジで推移した。手掛かり材料難となって膠着感を強めた。１６日の海外市場では概ね１ドル＝７７円６０銭台～９０銭台で推移した。ユーロ買い・ドル売りの流れでドル売り・円買い優勢になる場面もあったが終盤は１ドル＝７７円８０銭近辺だった。米１１月消費者物価指数（ＣＰＩ）は前月比０．０％で変わらず、食品・エネルギーを除くコア指数は前月比０．２％上昇となり、いずれも市場予想とほぼ同水準で反応は限定的だった。

　　ドル・円相場に関しては、リスク回避の円買い圧力、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）の量的緩和策第３弾（ＱＥ３）に対する思惑、ドル買い・円売り市場介入への警戒感などが交錯する状況に大きな変化はないが、市場の関心がユーロ圏債務危機問題に集中しているため、動意に乏しい状況が続いている。

　　８日～９日のＥＵ首脳会議では、財政規律強化に向けた新たな財政協定、ＩＭＦ（国際通貨基金）に対する融資、ＥＳＭ（欧州安定メカニズム）の前倒し稼働などを合意したが、格付け会社が欧州各国の国債格付け引き下げの可能性を示したため、ユーロ売り圧力が強まった。この流れを受けてドル・円相場ではドル買い・円売りがやや優勢だった。

　　堅調な米主要経済指標を受けて米景気の２番底に対する警戒感は後退しているが、引き続きユーロ圏債務危機問題、欧州各国の国債格付け引き下げ、欧州各国の国債入札や流通利回りの動向が焦点となりそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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