【木村隆のマーケット＆銘柄観察】大底確認、持続的な上昇トレンド回帰を目指す展開へ

【木村隆の相場展望】（４月２１～２５日）

　　４月第３週（１４～１８日）の相場は、日経平均が週間で５５６円上昇、悲観論をかいくぐり、急上昇場面となった。その勢いを引き継ぎ、４月第４週も戻り継続に市場の期待が大きいが、相場を支える上での必須条件であるエネルギー不足は、なお解消されていない。

　　１８日の東証１部の売買代金は１兆１５０３億円と、２０１２年１２月１２日以来の低水準に落ち込んだ。ヘッジファンドの売り仕掛けの動きに耐えるにはパワー不足は明らか。下げに対する警戒感は、なお怠れない状況にある。ただ、先物市場の日々の動きは、ヘッジファンドの仕掛け的な売りが押し目買いに吸収される局面が増え、地合いには明らかに変化の兆しが出てきている。

　　第４週から主要企業の決算発表が始まる。消費税増税との絡みもあって、企業の２０１５年３月期の業績見通しはかなり慎重なものになりそう。しかし、そうした懸念は、これまでの下げ局面で、かなりの部分が織り込まれている。好調な決算発表企業は、そのまま見直し人気を呼ぶだろうし、今期見通しが低調でも数字によっては、あく抜け感を誘うことも考えられる。

　　日経平均は、４月１１日の１万３８８５円で大底は確認した。反落リスクは抱えているにしても、第４週は持続的な上昇トレンドへの回帰をうかがう展開になりそう。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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