【アナリストの眼】アールテック・ウエノは新薬研究が目白押し、今期増配、株価上値追いへ

＜業績＆株価分析＞

　創薬ベンチャーのアールテック・ウエノ＜４５７３＞（ＪＱＳ）に注目したい。株価は短期調整が一巡して２月６日に付けた高値を試す動きのようだ。

　緑内障・高眼圧症治療レスキュラ点眼薬の製造販売、および米スキャンポ社の便秘症治療薬アミティーザの受託製造を展開し、ドライアイ治療薬やアトピー性皮膚炎治療薬などの研究開発を進めている。

　今期（１３年３月期）の業績（非連結）見通しについては２月１２日に増額修正している。売上高は１億６１百万円増額して前期比１３．３％増の４５億９４百万円、営業利益は１億７９百万円増額して同２５．０％減の７億９７百万円、経常利益は２億２７百万円増額して同２０．７％減の８億５１百万円、純利益は１億２５百万円増額して同２２．０％減の５億３０百万円の見込みである。レスキュラ点眼薬が薬価改定の影響を受けるが、アミティーザの日米での販売が想定以上の増収となることに加えて、研究開発費が想定を下回るため前回予想に比べて減益幅が縮小する模様だ。また配当についても前回予想から１０００円増額して年間３０００円（期末一括）とした。

　米スキャンポ社はアミティーザに関して、日本と欧州での販売承認を取得するとともに、米国では追加新薬の承認を受けている。販売地域や適応の拡大が来期（１４年３月期）収益に本格寄与することが期待されるだろう。

　なお１月２１日には、開発中のＶＡＰ－１阻害剤による糖尿病白内障発症抑制効果の確認について、岩手医科大学と共同研究を実施すると発表した。またウノプロストン（開発コードＵＦ－０２１）点眼液の網膜色素変性に対する第３相臨床試験について、３月５日に独立行政法人科学技術振興機構の支援によって実施されると発表し、さらに３月１３日には症例登録の開始を発表している。

　株価の動きを見ると、２月６日の３３万９５００円まで上昇した後、目先的な過熱感を強めたため２月１８日の１８万９０００円まで調整したが、足元では３０万円台を回復する場面もあり短期調整一巡感を強めている。ウノプロストンが科学技術振興機構の支援を受けることも刺激材料となり、中期的な収益拡大に対する期待感を強める動きだろう。３月１４日の終値２８万８２００円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ５３８７円７９銭で算出）は５３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０００円で算出）は１．０％近辺、そして実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ８万２２３０円４４銭で算出）は３．５倍近辺となる。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形で強基調を継続している。２月６日の高値を試す動きであり、上値追いの展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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