再生医療分野の投資に積極姿勢を強める:ロート製薬!
2025年7月23日 10:19
18日の日刊薬業web版が『メディカル事業に積極投資/ロート製薬・瀬木社長』の見出しで、記事を配信した。「メディカル事業」に目をひかれ、ロート製薬（4527、東証プライム市場）を覗き込んでみた。
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2022年3月期に新会計基準を導入。23年3月期以降の収益動向は、「19.5％増収、17.0％営業増益、36円配」「13.5％増収、17.9％増益、27円配（23年1月に1対2の株式分割、実質増配）」「14.0％増収、2.8％減益、36円配」。
そして今6月期は「8.4％増収、0.2％増益、6円増配42円配」計画。四季報の業績欄の見出しは【横ばい】だが、堅調な展開と捉えるべき。
中長期計画も25年3月期の「売上高3086億円、営業利益389億円」に対し、31年3月期は「4150億円、540億円」を掲げている。順調・堅調。総額900億円規模の開発投資を見込んでいるが、ポイントはメディカル（再生医療）事業の「成長ステップ」。25年3月期の売上高248億円を、31年3月期には550億円～650億円を睨んでいる。
具体的には「開発コード:ADR-001（肝硬変適応のヒト脂肪由来幹細胞）」や、フェーズII段階の変形性関節症の適応製品軟骨細胞キットなど5品目の開発促進。
日刊薬業によると瀬木社長は再生医療事業の採算性を、主たるターゲット:変形性関節症の患者数が見込めることから「少し時間はかかるだろうが、これまで投資してきた費用は、市場規模からみても十分回収できると思う」としていると言う。
コア事業のアイケア・スキンケアだけでなく、ロート製薬がメディカル事業に注力する姿勢は興味深い。コアの医療用点眼薬でサイトメガロウイルスがフェーズIII、近視抑制/ドライアイ適応薬がフェーズIIにあるだけになおさらと言える。
さて、そんなロート製薬の株価投資とどう向き合うべきか。本稿作成中の時価は2000円トビ台。予想税引き後配当利回り1.6％水準。昨秋/昨年末にかけての3500円余水準から右肩下がりの展開。6月6日の年初来安値:1964円から小戻し揉み合いの展開。が過去9年半余の修正済み株価パフォーマンスは70％余。中長期姿勢で臨める投資対象と捉えることもできる。
IFIS目標平均株は、算出者の6人中4人が「強気」姿勢で、2601円。高自己資本比率61％余は、「メディカル事業軸に投資増」もうかがえる。下値拾い場面と捉えられるが・・・（記事：千葉明・記事一覧を見る）