【アナリストの眼】アイセイ薬局株価は下値固め終える、Ｍ＆Ａ戦略等で店舗拡大好調
2012年11月28日 10:52
＜業績＆株価分析＞
関東や東海を中心に調剤薬局チェーンを展開するアイセイ薬局 <3170> （ＪＱＳ）に注目したい。株価は直近安値圏で下値固めが完了し、強基調へ転換の動きを見せている。
１１月１２日発表の今期・第２四半期累計（４～９月期）の連結業績は、売上高が前年同期比１２．８％増、営業利益が同３７．８％減、経常利益が同３８．８％減、純利益が同６３．３％減の増収減益だった。１１月８日に上方修正を発表しており、主力の調剤薬局事業で店舗展開が順調に推移したことに加えて、事業承継やＭ＆Ａも寄与して増収だった。利益面については、増収効果に加えて費用の一部が下期にズレ込んだこともあり、減益幅が前回予想に比べて縮小した。なお第２四半期末の店舗数は２３３店舗となり、前期末に比べて１９店舗増加した。
通期見通しについては前回予想を据え置き、売上高が前期比１１．１％増、営業利益が同５．２％増、経常利益が同２．１％増、純利益が同６．３％増の増収増益見込みとしている。通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．１％、営業利益が２５．０％、経常利益が２６．１％、純利益が１６．０％だが、インフルエンザや花粉症の流行と治療が下期に集中する季節要因を考慮すれば、達成可能な見通しだろう。
株価の動きを見ると、９月の戻り高値圏から反落後はやや軟調展開となり、１１月１５日には直近安値となる１８７３円まで調整する場面があった。しかしこの安値をボトムとして反発し、足元では２２００円近辺まで戻している。今期業績見通しを警戒する売りが一巡したようだ。２７日の終値２２００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３６８円１３銭で算出）は６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５５円５０銭で算出）は２．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳに株式分割を考慮した１５８７円７３銭で算出）は１．４倍近辺となる。
週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面だが、安値圏の２０００円近辺が下値支持線の形となった。また日足チャートで見ると１１月１５日の安値で下ヒゲを付けて反発し、２５日移動平均線近辺まで戻して強基調へ転換の動きを見せている。暖冬予想から一転して厳冬予想となり、インフルエンザ流行に対する思惑なども材料視されるだろう。出直り展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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