フライトホールディングスは調整一巡して反発、19年3月期大幅増収増益予想でキャッシュレス化が追い風

　フライトホールディングス<3753>(東2)は、電子決済ソリューションなどのサービス事業を主力としている。キャッシュレス化の流れが追い風である。19年3月期は売上計上が下期偏重となるため第1四半期が赤字だったが、通期は電子決済ソリューション大型案件が寄与して大幅増収増益予想である。株価は調整一巡して反発の動きを強めている。

■電子決済ソリューションが主力

　傘下のフライトシステムコンサルティングがシステム開発・保守などのコンサルティング&ソリューション(C&S)事業、および電子決済ソリューションなどのサービス事業、イーシー・ライダーがB2B(企業間取引)に特化したECサイト構築システムなどのECソリューション事業を展開している。海外は電子決済ソリューションの本格展開に向けて米国と台湾に準備会社を置いている。

　18年3月期のセグメント別売上高構成比は、C&S事業が38%、サービス事業が55%、ECソリューション事業が6%だった。収益面ではサービス事業の大型案件によって大きく変動する特性が強い。

■C&S事業はPepper関連を強化

　C&S事業では、ソフトバンクロボティクスの人型ロボットPepperの法人モデル「Pepper　for　Biz」に関して、17年2月新サービスとしてコンテンツマネージメントソリューション「Scenaria」をジエナ社と共同開発した。そしてロボアプリ開発者を支援する「Pepperパートナープログラム」において「ロボパートナー」認定を取得している。またソフトバンクと日本IBMが共同で行う「IBM　Watson　エコシステムプログラム」に参画し、ビジネスおよびテクノロジーパートナーに選定されている。

■サービス事業は電子決済ソリューションのマルチ決済端末など展開

　サービス事業は電子決済ソリューション分野で、スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末「incredist」シリーズと、スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マイスター」を展開している。電子決済事業に関して複数暗号鍵の切り替えに関する特許、無線を使った複数機器の設定に関する特許、複数加盟店の切り替えに関する特許を取得している。

　スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マイスター」は、iPhoneやiPadをクレジットカード決済端末に利用する大企業向け国内初のBtoB決済ソリューションである。10年9月に提供開始し、高級ホテル・レストラン・観光タクシー・旅行代理店など幅広い業種に導入されている。

　スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末「incredist」シリーズは全国のソフトバンクショップ、ドコモショップに導入されている。

　マルチ電子決済端末「incredist　premium」は磁気クレジットカード決済、EMV(接触型ICクレジットカード)決済、コンタクトレスEMV(ICカード国際規格EMV技術を用いた非接触IC決済対応クレジットカード)決済、および日本独自の電子マネー決済に対応している。またMastercardなど国際6ブランドのコンタクトレスEMV認定が完了している。

　さらに据置型でタブレット不要・プリンタ内蔵のマルチ決済装置「incredist　Trinity」は18年7月サンプル出荷を開始した。モバイル型と据置型の両面展開を推進する。

　18年5月には三井住友カードと包括加盟店契約を締結した。三井住友カードの代行として、加盟店の開拓・加盟店契約締結・管理を行い、決済金額に応じた手数料収入を得る。従来の決済装置および決済ソリューションの販売に加えて、継続的に手数料収入が得られるストック型収益源となる。

■C&S事業とサービス事業の融合を推進

　またC&S事業とサービス事業の融合で、Pepper向けプログラムレスCMS「Scenaria」の拡販も推進している。医療分野におけるAIとロボットの活用に向けて、東京慈恵医科大学先端医療情報技術研究講座およびジェナ社と、医療機関で「Pepper」を使ったコミュニケーションシステムに関する共同研究も行っている。

■19年3月期1Q赤字だが、通期は大型案件で大幅増収増益予想

　19年3月期連結業績予想は、売上高が18年3月期比18.8%増の25億円、営業利益が4.0倍の2億70百万円、経常利益が5.2倍の2億50百万円、純利益が4.4倍の1億70百万円としている。

　第1四半期は、C&S事業とECソリューション事業が計画水準で堅調だったが、前年同期のサービス事業における電子決済ソリューションの大型案件の反動で大幅減収となり、各利益は赤字だった。ただし下期に、多機能モバイル決済端末「incredist」導入に係る複数の大型案件の売上計上が見込まれており、通期ベースでは大幅増収増益予想である。

■キャッシュレス化進展を追い風に収益拡大期待

　経済産業省の指針として、訪日観光客の利便性向上も視野に入れて、20年までに日本国内で接触型ICクレジットカード(EMV)決済を100%実現できるよう推進している。キャッシュレス化進展の流れが追い風であり、磁気クレジットカード、接触型ICクレジットカード(EMV)、非接触型ICクレジットカード(コンタクトレスEMV)、および日本独自の電子マネーに対応している強みを活かして、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡して反発の動き

　株価は動意づいた6月の年初来高値1690円から反落し、第1四半期業績も嫌気する形で8月10日に981円まで下押す場面があった。その後は反発の動きを強めている。8月24日には1240円まで上伸した。調整が一巡したようだ。

　8月24日の終値は1203円、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS17円98銭で算出)は約67倍、時価総額は約114億円である。週足チャートで見ると26週移動平均線を素早く回復した。出直りを期待したい。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)

【関連記事・情報】
・【業績でみる株価】ＦＣＭは１８年３月期大幅増収増益・増配予想で再増額の可能性（2018/02/20）
・【株式評論家の視点】日本システム技術は第３四半期営業黒字転換、昨年９月の下値圏に届き値ごろ感（2018/02/08）
・カチタスはニトリの家具・インテリア付き中古住宅の販売に期待感、２６００円どころが下値圏（2018/02/13）
・【編集長の視点】ＢＥＥＮＯＳは１Ｑ流通総額の高進捗率を手掛かりに売られ過ぎの訂正買いが拡大し続急伸（2018/02/19）