FRBウォラー理事、12月の0.5ポイント利上げ検討に言及―10月コアCPIは条件の0.3%上昇
2026年11月11日 00:28
米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は10日、10月の消費者物価指数（CPI）のコア指数が前月比0.3%前後かそれ以上の伸びとなれば、12月の会合で0.5ポイントの利上げを検討すべきだとの考えを示した。同日発表された10月のコアCPIは0.3%上昇となり、ウォラー理事が示した条件に合致した。
■10月CPIは予想上回る
米労働統計局（BLS）が10日発表した10月のCPI（季節調整済み）は前月比0.4%上昇し、市場予想の0.3%上昇を上回った。変動の大きい食品とエネルギーを除くコア指数も0.3%上昇と、予想の0.2%上昇を上回った。コア指数の上昇率は8月、9月と同じだった。
CMEグループのFedWatchによると、CPI発表後の時点で、12月8〜9日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利の誘導目標を現行の3.75〜4.00%から0.25ポイント引き上げて4.00〜4.25%とする確率は84.7%と、発表前の98.9%から低下した。一方、0.5ポイント引き上げて4.25〜4.50%とする確率は発表前の1.1%から15.3%に上昇した。据え置きの確率は0%だった。
■ウォラー理事「25ベーシスポイントでは信認が危うい」
ウォラー理事はCPI発表に先立ちロンドンで講演し、10月のインフレ率が9月より改善した場合でも、12月のFOMCでは0.25ポイントの利上げを支持する方向に「傾いている」と述べた。そのうえで、インフレ率が想定を大幅に上回れば、FOMCによる「より強力な行動」が必要になる可能性があるとした。
ウォラー理事は、10月のCPIがコア指数で0.3%前後かそれ以上と、過去2カ月と同様の結果になった場合について、「その場合、12月の会合で政策金利の50ベーシスポイントの引き上げを検討すべきだと考える」と表明した。さらに「25ベーシスポイントの利上げにとどめれば、われわれの信認を危険にさらすことになる。それは私が進んで冒したいリスクではない」と付け加えた。
ウォラー理事は、10月の会合の前後におけるFRBの情報発信を受けて、市場が利上げを織り込んだとも指摘した。「こうした情報発信が明確で信頼できるものであれば、本当に重要なのは、それらの利上げが最終的に実行されることだ。例えば、連続する会合で利上げする必要はない」と語った。
ウォラー理事は「しかし、利上げが実行されなければ、市場は利上げ観測を後退させ、金利は即座に低下する。それは望ましくない形で金融政策を緩和することになる」と述べ、利上げは「早急に必要になる」との認識を示した。
■バーキン総裁は緩やかなペースを支持
リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は5日、FRBは利上げを続けることになるとの見通しを示す一方、そのペースや幅については確信が持てないとしていた。
バーキン総裁はCNBCに対し、「失業率は過去最低水準に近く、インフレ率は高すぎる」と述べ、道筋は「かなり明快だ」と語った。そのうえで「問題はもちろんペースだ」と指摘し、「世界に不確実性があると考え、その間に情報が得られると考えるなら、緩やかなペースは理にかなっている。私にとっては今もそれが妥当なペースだ」と述べた。
■原油安でエネルギー価格に一服の可能性
年初からインフレを押し上げてきたエネルギー価格は、イラン戦争が本格的な戦闘状態に戻らないとの期待から原油価格が下落しており、今後数週間で一服する可能性がある。
ドナルド・トランプ米大統領は9日、SNSへの投稿で、カタールのムハンマド・ビン・アブドルラフマン・ビン・ジャシム・アール・サーニー首相と戦争の行方について「素晴らしい」話し合いをしたと明らかにした。
トランプ大統領は投稿の中で「カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦（UAE）、バーレーン、クウェートなどは現状維持、言い換えれば史上最大の海上封鎖と新たな『アイアンゲート作戦』の継続を望むだろう。したがって、陸と海だ」と記した。海上だけでなく陸路でもイランの輸出を封鎖する決定を指したものだ。
トランプ大統領は、米国は攻撃再開に向けて「臨戦態勢にある」としつつ、「しかし現時点では、その可能性はかなり低いとみられる」と述べた。