平和不動産 Research Memo（11）：リート資産の量的拡大と質の向上をサポート

2015年6月22日 16:56


*16:57JST 平和不動産 Research Memo（11）：リート資産の量的拡大と質の向上をサポート
■成長戦略

（3）リートAM（アセットマネジメント）事業などフィービジネスの拡大

平和不動産リート投資法人の資産規模拡大を図りながら、グループ全体の収益を成長させる戦略をさらに加速する。リートへの物件の供給は、61億円（2013年3月期）、95億円（2014年3月期）、91億円（2015年3月期）と着実に実績を積み上げている。結果として、リートからの受託資産残高は1,550.3億円（2015年5期予想、前年比73.7億円増）となり、マネジメントフィーの増加につながっている。マネジメントフィーは2015年3月期で12億37百万円であり、売上高としては大きくないが、利益率が高いため、その貢献は大きい。平和不動産リート投資法人の1口当たり分配金も1,742円（2015年5月期予想、前期比72円増）と右肩上がりで、健全な成長がうかがえる。

平和不動産<8803>の現状のPBR（株価純資産倍率）は0.73倍（2015年3期末）と同業他社と比較しても低い水準である。短期業績は横ばいの予想ではあるが、日本橋兜町再開発の計画が明らかになり、成長の筋道が明確になると評価が見直される可能性も高い。

(執筆:フィスコ客員アナリスト 角田 秀夫)《FA》

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