【アナリストの眼】トレジャー・ファクトリー、ＰＥＲに依然として割安感、市場拡大
2012年9月6日 09:59
【今、この銘柄】
関東圏で総合リユースショップを展開するトレジャー・ファクトリー <3093> （東マ）は、今期業績見通しの上振れ期待に加えて、エコ意識や節約志向の高まりを背景とするリユース市場拡大を追い風に、中期的な成長力も期待される。株価は高値圏にあるが、さらに上値追いの可能性があるだろう。
今期（１３年２月期）通期業績（非連結）についての会社予想は、売上高が前期比１４．２％増の８２億３１百万円、営業利益が同７．１％増の６億１１百万円、経常利益が同３．７％増の６億１７百万円、純利益が同１４．７％増の３億３９百万円、配当は年間１７円（期末一括１７円）としている。
前回（４月１３日公表）の会社予想に対しては、第１四半期（３～５月期）の既存店売上高が計画を上回ったとして、第２四半期累計（３～８月期）を上方修正したが、通期見通しを据え置いている。ただし通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２４．２％、営業利益が３６．８％、経常利益が３７．０％、純利益が３９．５％であり、利益面では上振れの可能性が高いだろう。
会社リリースによる月次売上動向を見ると、既存店売上高（前年同月比、速報値、ＦＣ除く）は、３月が１２１．２％、４月が１０５．７％、５月が１０３．４％、６月が１０３．２％、７月が９８．５％である。３月は震災影響の反動増のため参考外だが、概ね順調な推移だろう。販売面では利益率の高い衣料・服飾雑貨が好調な模様であり、仕入れ面では一般買い取り構成比の上昇などで売上総利益率の改善も寄与するだろう。
株価の動きを見ると８月下旬から動意付き、年初来高値を一気に突破して８月２８日には１２５８円まで上昇した。足元も高値圏の１１５０円～１２００円近辺で推移している。５日の終値１１４５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１２３円５５銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回りは１％台半ば、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ６３０円６０銭で算出）は１．８倍近辺となる。
日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形で上昇トレンドを継続し、上場直後の０８年１月以来の水準に回復している。足元は短期的な過熱感もあり高値圏でのモミ合いだが、今期予想ＰＥＲには依然として割安感があり、好業績期待で上値追いの可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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