【アナリストの眼】成果報酬型広告に強さのバリューコマース、今期２ケタ増益で割安
2012年8月22日 11:52
【今、この銘柄】
アフィリエイト型（成果報酬型）ネット広告大手のバリューコマース <2491> （東マ）は、７日に今期（１２年１２月期）第２四半期（１～６月期）の連結業績を発表した。
売上高は前年同期比２１．９％増、営業利益は同５．０％増、経常利益は同１９．０％増、純利益は同４０．５％増の増収増益だった。アフィリエイトマーケティングサービス事業（成果報酬型ネット広告）では金融分野を中心に広告出稿が好調だった。ストアマッチサービス事業（ヤフーショッピング内の広告主向けクリック課金型ネット広告）では季節イベント関連が好調だった。営業外での持分法投資利益の計上も寄与して、経常利益と純利益は大幅増益となった。
通期見通しについては前回（５月８日に上方修正を発表）の会社予想を据え置き、売上高が前期比１６．２％増、営業利益が同１６．５％増、経常利益が同２１．９％増、純利益が同３５．２％増の増収増益見込みとしている。配当についても年間１０００円（第２四半期末４５０円、期末５５０円）の予想を据え置いた。
第２四半期累計の通期会社予想に対する進捗率は、売上高が４９．４％、営業利益が４６．１％、経常利益が４８．６％、純利益が４６．７％であり、概ね順調な水準だろう。
株価の動きを見ると、５月９日の年初来高値３万１１００円から反落後はやや軟調な展開となり、足元では２万３０００円～２万４０００円近辺での動きとなっている。ただし２１日の終値２万３９００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３１５８円１８銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回りは４％台、そして実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２万４０２８円８０銭で算出）は１倍近辺となり割安感が台頭している。
日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを圧迫する形になっているため、当面は下値固めが必要で、出直りは移動平均線の突破がポイントになるだろう。しかし指標面には割安感が台頭しており、今期好業績見通しも考慮すれば底入れ時期が接近しているとも言えそうだ（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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