【株式市況を検証】欧州各国の国債格付け引き下げでリスク回避の売りが優勢

2011年12月17日 18:26

【株式市場フラッシュ：１２月１２日～１６日の週の日本株式市場】

■欧州各国の国債格付け引き下げに対する警戒感で日経平均株価、ＴＯＰＩＸとともに２週連続の下落

　　１２月１２日～１６日の週の日本株式市場では、日経平均株価（２２５種）、ＴＯＰＩＸともに２週連続の下落となった。ＥＵ（欧州連合）首脳会議という重要イベントを通過したが、欧州各国の国債格付け引き下げ観測など警戒感がくすぶり、リスク回避の売りが優勢だった。

　　ユーロ圏の債務危機問題に関しては、８日～９日のＥＵ首脳会議で、財政規律強化に向けた新たな財政協定、ＩＭＦ（国際通貨基金）に対する融資、ＥＳＭ（欧州安定メカニズム）の前倒し稼働などを合意した。この結果に対して９日の欧米株式市場は、即効性や資金力などの面で十分とは言えないが、財政統合に向けて一定の成果が得られたとして、一旦は好感する動きとなった。

　　しかし、格付け会社による欧州各国の国債格付け引き下げ観測が広がり、リスク回避の動きが優勢になった。すでにＥＵ首脳会議前の５日と６日には、スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）がドイツやフランスを含むユーロ圏１５カ国の国債格付けとＥＦＳＦ（欧州金融安定基金）債の格付けを引き下げる可能性を発表していたが、１２日にはムーディーズ・インベスターズ・サービスが１２年第１四半期にＥＵ加盟２７カ国の格下げを検討する可能性を明らかにし、フィッチ・レーティングスもユーロ圏各国の格付けに対する圧力が高まったとの見方を示した。このためイタリアの１０年債流通利回りが再び７％台に上昇するなど市場は警戒感を強めた。

　　またフィッチ・レーティングスは、１４日に欧州の大手金融機関５行の格付け引き下げ、１５日に欧米大手金融機関７行の格付け引き下げを発表し、１６日には１２年１月末までにイタリアやスペインなど欧州６カ国の国債格付けを引き下げる方向で見直し、フランスの格付け見通しについてもネガティブに引き下げるとした。さらにムーディーズ・インベスターズ・サービスは１６日、ベルギーの国債格付け引き下げを発表した。格付け会社のコメント、各国の国債入札や流通利回りの動向に引き続き注意が必要だろう。また今後の焦点は、メルケル独首相が強硬に反対しているユーロ共同債の導入や、ＥＣＢ（欧州中央銀行）による重債務国の国債購入拡大に関する議論の動向となる。

　　米国の主要経済統計を見ると堅調な内容を示す指標が増加している。９日には、米１０月貿易収支で貿易赤字が４３４億ドルと前月比１．６％減少して市場予想以上に改善した。米１２月ミシガン大学消費者信頼感指数は６７．７と１１月の６４．１から上昇して市場予想も上回った。１３日には、米１１月小売売上高が前月比０．２％増加にとどまり前月改定値の０．６％から鈍化して市場予想も下回った。１５日には、米１２月ニューヨーク連銀製造業景気指数が９．５３と１１月の０．６１から大幅改善して市場予想も上回った。米１２月フィラデルフィア連銀製造業景気指数は１０．３と１１月の３．６から大幅改善して市場予想も上回った。米新規失業保険申請件数は３６．６万件と前週改定値３８．５万件から１．９万件減少して市場予想以上に改善した。米１１月鉱工業生産は前月比０．２％減少と１１月の前月比０．７％増加から悪化して市場予想も下回った。１６日には米１１月消費者物価指数（ＣＰＩ）が前月比０．０％で変わらず、食品・エネルギーを除くコア指数が前月比０．２％上昇となり、いずれも市場予想とほぼ同水準だった。概ね堅調な結果となり、米景気の２番底に対する警戒感は後退している。

　　外国為替市場では、関心がユーロ圏の債務危機問題に集中したため、ドル・円相場は概ね１ドル＝７７円５０銭台～７８円１０銭台で小動きに終始した。ユーロ・円相場ではユーロ売り圧力が強まり、１ユーロ＝１０１円台前半に円が上昇した。

　　テクニカル面で見ると、日経平均株価（１６日時点の８４０１円７２銭）の移動平均線に対する乖離率は、２５日移動平均線（同８４８４円２５銭）に対しては０．９７％のマイナス乖離に転じた。７５日移動平均線（同８６４５円３６銭）に対してはマイナス２．８１％、２００日移動平均線（同９２７１円６４銭）に対してはマイナス９．３８％となり、いずれもマイナス乖離幅を広げた。東証１部市場の騰落レシオ（２５日移動平均）は１６日時点で９４．１％となっている。

　　日経平均株価の終値で騰落状況を見ると、週初１２日は前日比１１７円３６銭（１．３７％）高で３営業日ぶり大幅反発、１３日は前日比１０１円０１銭（１．１７％）安で反落、１４日は前日比３３円６８銭（０．３９％）安で続落、１５日は前日比１４１円７６銭（１．６６％）安で大幅に３営業日続落、１６日は前日比２４円３５銭（０．２９％）高で４営業日ぶり小幅反発した。日中の値幅は１２日が４９円１２銭、１３日が７５円５２銭、１４日が５４円２０銭、１５日が８１円０７銭、１６日が４２円２０銭だった。

　　日経平均株価の週末１６日の終値は８４０１円７２銭となり、前週末９日の終値８５３６円４６銭に比べて１３４円７４銭（１．５８％）下落した。週間ベースで見ると２週連続の下落となった。取引時間中ベースの週間高値は１２日の８６８２円４７銭、週間安値は１５日の８３７４円２５銭、１週間の取引時間中の値幅は３０８円２２銭だった。

　　ＴＯＰＩＸの週間騰落状況を見ると、週末１６日の終値は７２３．５６となり、前週末９日の終値７３８．１２に比べて１４．５６ポイント（１．９８％）下落した。週間ベースで見ると２週連続の下落となった。取引時間中ベースの週間高値は１２日の７４９．２９、週間安値は１６日の７２２．７５だった。１６日時点のＮＴ倍率は１１．６１倍で、前週末９日時点の１１．５７倍に対して０．０４ポイント上昇した。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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