【アナリスト水田雅展の銘柄分析】サンコーテクノは長期上昇トレンドを継続、今期業績増額の可能性も支援材料で上値追い

　　アンカー大手のサンコーテクノ <3435> （ＪＱＳ）の株価は、１３年夏起点の長期上昇トレンドを継続している。８月２８日に６月高値２９２１円を突破し、９月１日には２９９８円まで上伸した。その後は上げ一服の形だが高値圏で堅調に推移している。今期（１５年３月期）業績見通し増額の可能性も支援材料であり、上値追いの展開だろう。

　　ファスニング事業（あと施工アンカー、アンカー打込み機など）、リニューアル事業（ＦＲＰシート、太陽光発電関連など）、センサー事業（電子基板関連試験機、アルコール測定器など）を展開している。あと施工アンカーはコンクリート用の特殊ネジ・釘類のことであり、当社はあと施工アンカーおよびオールアンカーの最大手である。

　　あと施工アンカー、アンカー打込み機、ＦＲＰシートなどは震災復興関連、都市再開発関連、耐震補強関連、老朽化インフラ補修・更新関連など建設工事の増加が追い風であり、太陽光発電関連商材はメガソーラーや太陽光発電付き住宅の増加が追い風である。中期的に事業環境は良好だ。

　　９月９日には大林組 <1802> と、樹脂接着系あと施工アンカーのリニューアル技術を共同開発したと発表した。あと施工アンカーを更新する場合に、アンカー孔を傷つけることなく既設アンカーを撤去し、同じ位置に新設のあと施工アンカーを設置することが可能となり、孔の開け直しに伴う施工の手間や躯体損傷のリスクを無くし、より効率的で信頼性の高い工法を実現したとしている。

　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１４日公表）を据え置いて、売上高が前期比４．６％増の１８０億円、営業利益が同０．４％増の１５億２０百万円、経常利益が同０．５％増の１４億８０百万円、純利益が同４．４％増の９億５０百万円、配当予想が前期から記念配当５円を落として年間２５円（期末一括）としている。

　　セグメント別計画（内部取引・全社費用等調整前）を見ると、ファスニング事業は売上高が同５．１％増の１３７億５７百万円、営業利益が同４．７％増の１１億７６百万円、リニューアル事業は売上高が同２．６％増の３７億円、営業利益が同１１．７％減の３億１８百万円、そしてセンサー事業は売上高が同１６．７％増の７億５６百万円、営業利益が同１７．４％増の２７百万円としている。

　　ファスニング事業は、都市圏を中心とする再開発・耐震化工事、社会インフラ維持・補修工事の増加などを追い風として、金属系・接着系あと施工アンカー、ドリルなどの施工関連ツール、引張確認試験機、電動油圧工具などが好調に推移する。リニューアル事業ではメガソーラー・ハウスメーカー向け太陽光発電関連工事・商材、センサー事業では電子基板関連試験機が好調だ。

　　需要は高水準に推移するが、ゼネコンの工事現場における人手不足の影響、リニューアル事業における工事原価の上昇、５０周年記念イベントに伴う販管費の増加、給与水準引き上げに伴う人件費の増加、設備投資の増加などを考慮して、利益は前期比横ばいの計画としている。

　　しかし会社見通しには保守的な印象が強い。第１四半期（４月～６月）は、あと施工アンカーの好調が牽引して前年同期比７．３％増収、同３５．５％営業増益、同５６．０％経常増益、同８１．９％最終増益だった。利益率の高い新商品比率の上昇も寄与して通期業績見通しは増額の可能性が高いだろう。

　　建設現場では人手不足の影響が深刻化しているため、現場作業の省力化・機械化に加えて、外国人や女性の活用などで非熟練作業者の増加も予想される。こうした状況も背景として、現場での使いやすさを高めた施工ツール、あと基礎アンカー、アンカー打込み機、紫外線硬化ＦＲＰシートといった当社の主力製品の採用が一段と広がりそうだ。事業環境は良好であり、新製品の開発・拡販も寄与して中期的に収益拡大基調だろう。

　　株価の動きを見ると、１３年夏を起点とする長期上昇トレンドを継続している。８月２８日に２９２５円を付けて６月高値２９２１円を突破し、９月１日には２９９８円まで上伸した。その後は上げ一服の形だが、高値圏２８００円～２９００円近辺で堅調に推移している。好業績を評価する流れに変化はないだろう。

　　９月１６日の終値２８９９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２３３円４５銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２５円で算出）は０．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１９９９円８６銭で算出）は１．４倍近辺である。週足チャートで見ると１３年夏１２００円近辺を起点とする上昇トレンドを継続し、足元はサポートラインの１３週移動平均線近辺から反発のタイミングだ。今期業績見通し増額の可能性も支援材料であり、上値追いの展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【株式評論家の視点】サーラ住宅は１月高値を前にモミ合う、利回り４％、１０月決算で配当取り（2014/08/26）
・【狙い場・買い場】住友精密工業は国産戦闘機関連、今期２ケタ増益（2014/08/25）
・【編集長の視点】伊藤ハムは高値更新、自己株式取得を歓迎し割り負け訂正買いが再燃（2014/08/25）
・【今日の言葉】消費税１０％に反対が６０％（2014/08/25）